Ралли доллара: когда наступит пик, как долго продлится бычий цикл и что будет с евро

Доллар продолжает пожинать плоды победы Дональда Трампа на президентских выборах в США. Уверенный рост USD, который начался неделю назад, заставил многих стратегов Уолл-стрит пересмотреть свои предыдущие прогнозы по американской валюте в пользу дальнейшего ралли. В этой статье вы узнаете, когда ожидается пик укрепления гринбека, как долго продлится его восходящий тренд и насколько низко может упасть к доллару его главный конкурент – евро.

В чем сила, доллар?

Вчера американская валюта подскочила к своим основным конкурентам более чем на 0,5%, протестировав самый высокий уровень с начала мая 106,17.

Против евро доллар вырос на 0,3%, достигнув в моменте максимума ноября 2023 года 1,0596, а в паре с иеной поднялся на 0,6%, закрыв сессию на 3-месячном пике 154,63.

Аналитики объясняют укрепление доллара сохраняющимся спросом среди инвесторов на так называемые "трамп-сделки". Многие участники рынка считают, что возвращение Дональда Трампа в Белый дом приведет к росту инфляции в стране, что будет способствовать более ястребиной политике со стороны ФРС.

– Текущий рост доллара – это все еще отголоски выборов. Сейчас рынок сосредоточен на последствиях второго президентского срока Трампа, особенно на его торговой политике. Ожидается, что повышение тарифов спровоцирует рост цен, в результате чего у Федрезерва будет меньше возможностей для снижения процентных ставок, – отметил аналитик UBS Василий Серебряков.

По мнению эксперта, доллар также получает дополнительный импульс от перехода к сценарию «красной волны», что связано с возможным усилением влияния Республиканской партии в Конгрессе.

В случае, если республиканцы получат контроль над Палатой представителей, они смогут обеспечить себе пусть и незначительное, но все-таки большинство в обеих палатах Конгресса. Это даст президенту Трампу больше возможностей для продвижения своих политических инициатив после вступления в должность в январе.

Растущая перспектива того, что уже в начале следующего года Трамп начнет претворять в жизнь предвыборные обещания, особенно в отношении тарифов, усиливает опасения инвесторов по поводу возвращения американской инфляции к росту и более агрессивной политики ФРС.

Между тем итоги выборов заставили инвесторов существенно снизить не только долгосрочные ожидания по ставкам. В настоящее время трейдеры оценивают вероятность декабрьского сокращения в США всего лишь в 60% по сравнению с 84% месяц назад.

О том, что в следующем месяце ФРС может сделать паузу в своем цикле смягчения монетарной политики, говорят также недавние комментарии представителей Центрального банка.

Вчера президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари и его коллега из ФРБ Ричмонда Томас Баркин дали ясно понять, что не готовы судить о том, как быстро и на сколько сильно снижать процентные ставки.

Осторожные заявления американских политиков спровоцировали укрепление доходности 10-летних облигаций США. Во вторник показатель поднялся на 13 б.п., достигнув отметки 4,439%, подтолкнув доллар к росту по всем направлениям.

Эксперты считают, что в краткосрочной перспективе американская валюта имеет шанс укрепиться еще больше, если сегодняшний отчет по инфляции в США окажется сильнее прогнозов и укажет на устойчивый рост цен.

– Мы ожидаем, что базовый ИПЦ вырастет на 0,3%, но любая цифра выше этого значения может еще больше снизить вероятность декабрьского снижения ставок со стороны ФРС, – отметил аналитик Гарри Робертсон.

Помимо этого, поддержку гринбеку на этой неделе может оказать выступление председателя Федрезерва Джерома Пауэлла, запланированное на четверг.

Если глава ведомства поддержит своих коллег и также проявит осторожность в отношении дальнейших перспектив смягчения, это, скорее всего, еще сильнее склонит участников рынка к сценарию, который предполагает паузу на декабрьской встрече FOMC.

Такое развитие событий зажжет зеленый свет для американской валюты и приведет ее к новым максимумам уже в самое ближайшее время.

Светлое будущее доллара

Большинство аналитиков видят сейчас отличный потенциал для укрепления гринбека и в более отдаленном будущем, хотя еще совсем недавно некоторые из них активно призывали продавать доллар, прогнозируя нисходящий тренд по USD.

Многие эксперты изменили свое мнение буквально на днях, когда победа Трампа на выборах спровоцировала мощное ралли американской валюты.

Теперь стратеги понимают, что это лишь начало длительного восходящего тренда, поскольку Трамп еще даже не начал реализовывать свои ключевые экономические инициативы.

Кит Джакес из Societe Generale ожидает, что курс доллара достигнет пика уже в этом квартале в преддверии инаугурации Трампа, и, вероятно, останется в высоком диапазоне в следующем году.

– Я думаю, что пик ралли доллара придется аккурат на Рождество, – спрогнозировал эксперт.

Его коллега Хелен Гивен видит хорошие шансы на существенное укрепление гринбека в течение всего следующего календарного года и, возможно, в 2026 году.

– Приход к власти Трампа значительно поменял подход к прогнозированию, поскольку его внутренняя политика предполагает большой рост расходов, а международная политика, вероятно, будет довольно протекционистской, – заявила Х. Гивен.

Экономисты The J.P. Morgan считают, что в конце этого и начале следующего года мы увидим продолжение уверенного роста доллара на ожиданиях официального введения тарифов. По их оценкам, это приведет к укреплению гринбека на 7% всего за пару месяцев, в результате чего курс евро достигнет паритета в паре с USD.

Аналитики Deutsche Bank также прогнозируют возвращение европейской валюты к паритету с долларом в следующем году, однако при соблюдении ряда условий.

– Все будет зависеть от масштаба и скорости изменений в американской политике. Если инициативы Трампа будут реализованы быстро и в полную силу, без ответной политической реакции со стороны еврозоны, мы увидим обвал пары EUR/USD до 0,95 цента или даже ниже, – отметили в Deutsche Bank.

О возможном падении евро до паритета с долларом также предупреждают валютные стратеги Pictet Wealth Management и Landesbank Baden-Wuerttemberg. По их прогнозам, это произойдет уже в первом квартале 2025 года.

Марк Маккормик из TD Securities считает, что евро может упасть до отметки 1,03 в январе, а паритет с долларом наступит чуть позже, по мере того, как США ужесточат торговые барьеры с ЕС.

– Пошлины со стороны Штатов – это серьезный риск для европейской валюты, который может сильно подорвать ее текущие позиции, – поделился мнением эксперт TD.

Среди тех, кто не исключает дальнейшего падения евро, стоит также отметить экспертов Mizuho International, которые прогнозируют, что к марту 2024 года евро рухнет до $1,01.

Более того, не менее десяти банков, среди которых такие гиганты, как The Goldman Sachs, Barclays и Nomura, пересмотрели на прошлой неделе свои прогнозы по евро в сторону снижения.

Среднерыночный консенсус, составленный на основе недавнего опроса Bloomberg, предполагает, что в следующем году курс EUR/USD составит $1,09, что значительно ниже ранее озвученных прогнозов на уровне $1,13.

Таким образом, валютные стратеги ожидают, что в ближайшие месяцы по мере реализации политики Трампа, направленной на снижение налогов и повышение тарифов, доллар продолжит укрепляться, а евро может оказаться под угрозой дальнейшего ослабления.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com