¿Por qué el rally de compra de acciones de Nvidia, la empresa más valiosa del mundo, está sobrecalentándose?

Los comerciantes de Nvidia siguen encontrando razones para comprar acciones, pero el vertiginoso repunte está mostrando signos de sobrecalentamiento.

El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días del fabricante de chips superó brevemente los 80 el viernes, su nivel más alto desde junio de 2024, cuando la acción cayó más del 20 por ciento en las seis semanas siguientes. Este indicador de impulso mide la velocidad de las fluctuaciones recientes del precio de una acción, y una lectura superior a 70 indica, para algunos analistas, que las compras se encuentran en niveles extremos.

“Definitivamente, se está sobrecomprando, y si bien eso no significa que una reversión sea inminente, es algo a tener en cuenta”, dijo Jonathan Krinsky, técnico jefe de mercado de BTIG.

“Parece que el sentimiento, que había sido optimista, está casi eufórico”.

Nvidia, que domina el mercado de chips para la computación de inteligencia artificial, ha experimentado un drástico retroceso desde abril, cuando una ola de ventas generalizada inducida por los aranceles avivó los temores sobre una posible reducción del gasto en IA.

Desde entonces, los principales clientes de la empresa han seguido invirtiendo más dinero en el desarrollo de servicios de IA y los inversores han vuelto a apostar por las acciones, impulsándolas más del 80 por ciento en menos de cuatro meses. Las acciones llegaron a caer un 1 por ciento el viernes.

La última etapa del repunte se ha visto impulsada por la noticia de que Nvidia planea reanudar las ventas de algunos chips de IA en China con la aprobación del gobierno estadounidense.

Este cambio de política por parte de la administración del presidente Donald Trump podría ayudar a recuperar gran parte de los 15 mil millones de dólares en ingresos de centros de datos de Nvidia para el año fiscal 2026, que estaban en riesgo debido a las restricciones a la exportación de chips estadounidenses, según Kunjan Sobhani, analista de Bloomberg Intelligence.

Esta semana, Trump también anunció compromisos de inversión de más de 92 mil millones de dólares en inteligencia artificial e infraestructura energética, mientras que el director ejecutivo de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, confirmó sus planes de invertir cientos de miles de millones de dólares en centros de datos. La empresa matriz de Facebook es el segundo cliente más importante de Nvidia, después de Microsoft, según datos de la cadena de suministro recopilados por Bloomberg.

Nvidia va camino de su octava semana consecutiva de ganancias, y la recuperación desde su mínimo de abril ha añadido aproximadamente 1.9 billones de dólares a su valor de mercado, una cifra que por sí sola supera la capitalización bursátil de Meta.

Con más de 4.2 billones de dólares, Nvidia es la empresa más valiosa del mundo, superando a Microsoft, que ocupa el segundo puesto, por unos 400 mil millones de dólares.

“Claramente, el impulso está detrás”, dijo James Abate, director gerente y jefe de estrategias fundamentales de Horizon Investments. “Parece que cada vez que recibimos buenas noticias, los compradores se apresuran a comprar y las acciones suben aún más”.

Aun así, Abate ha aprovechado el avance para vender algunas acciones de Nvidia. Además del aumento de la valoración, expresó su preocupación por que los inversores subestimen el potencial de “la futura ciclicidad del negocio de la IA”.

Nvidia tiene un precio de 34 veces las ganancias esperadas durante los próximos 12 meses, frente a un mínimo de menos de 20 en abril, pero muy por debajo del promedio de alrededor de 40 durante los últimos cinco años.

¿Cuáles son las perspectivas sobre Nvidia y la IA en el Wall Street?

La mayoría en Wall Street se mantiene optimista sobre las perspectivas de Nvidia ante las crecientes señales positivas sobre la demanda de IA, incluyendo un sólido pronóstico de Taiwan Semiconductor Manufacturing el jueves.

De los 79 analistas que Bloomberg sigue y que cubren la compañía, solo uno recomienda vender, mientras que nueve tienen una calificación neutral para la acción.

Los inversionistas estarán muy atentos en las próximas semanas a los resultados de las grandes tecnológicas en busca de indicios sobre sus planes de inversión. Alphabet tiene previsto presentar sus resultados el 23 de julio, seguido de Microsoft y Meta el 30 de julio.

Estas tres empresas y Amazon.com representan más del 40 por ciento de los ingresos de Nvidia, cuyos resultados se publicarán a finales de agosto.

Rhys Williams, estratega jefe de Wayve Capital Management, no ve motivos para obtener ganancias en Nvidia, ya que todas las señales apuntan a que el gasto en inteligencia artificial continuará.

“Nvidia ha tenido un buen despegue y necesitará un buen trimestre y mejorar sus perspectivas, pero esperamos que eso suceda”, dijo Williams. “Probablemente, tengamos uno o dos años más de sólido crecimiento en centros de datos”.